以下文章来源于银科研究院，作者罗维晗夏春
银科研究院.
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核心观点
●过于严格的防疫*策会导致劳动力市场供需失衡
●原材料、海运价格将对低增加值企业带来巨大压力
●社会层面放缓对中低端产业的出清，为企业争取时间
本以为熬过了年，年的外贸终能守得云开见月明。结果疫情挥之不去，大客户谨慎的采购、成本快速上行、物流的不确定性、东南亚市场的侵蚀等种种问题，让今年外贸企业的生存空间被进一步挤压。必须强调的是，尽管本文聚焦在外贸企业，但核心观点也同样适用于其他企业。
从四月宏观数据看，中国官方制造业PMI指标中，新出口订单指数和进口指数分别下降至41.6和42.9，环比降幅分别为5.6个点和4个点，显示外贸景气情况进一步走弱。
在疫情的冲击下，人类耗费数十年精心设计搭建的全球产业链、供应链显得格外脆弱。在疫情的冲击下，外贸企业，特别是中小规模，注重中低端产业的企业较为敏感，任何看似不大的冲击都可能对他们带来毁灭性的打击。当前，在国内国际局势错综复杂的背景下，外贸企业的小阳春遥遥无期。
我们从下面几个原因来分析外贸企业的压力来源：
防疫*策促使劳动力短缺
年初，疫情开始在全球蔓延。为了应对病*的快速传播，全球各国实施了严格的防疫*策，要求居民居家办公。年，在疫苗的帮助下，病*致死率逐步走低。以美国为首的西方国家，在拥有充分医疗资源与较高疫苗接种率的情况下逐步放宽疫情管制。站在全球层面，中国较为例外，在疫苗覆盖人数和全程接种人数分别达到全国总人口的91.42%、88.01%的今天（5月23日），仍然坚持实施严格的防疫*策。
严格的防疫*策可以有效保障居民的生命，但同时也对经济带来了较大的挑战。与发达国家不同，我国制造业增加值占GDP比重达到27.4%（美国约为11.1%），总量达到31.4万亿元，连续12年位居世界首位。从现状看，我国制造业多处于全球价值链（GlobalValueChain）的中下游。这意味着我国的制造业发展有赖于人口红利以及聚集效应，依然还是劳动密集型为主。而美国等发达国家则相反，高附加值的产品依赖的是科技属性的提升而非人口红利。
在这样的背景下，中国经济复苏似乎应该在安全可控的范围内尽早放宽人员流动。而美国经济对制造业依赖小于中国，则可以延长居家办公的时间与防疫*策。
劳动力是经济体中的核心生产要素。保护居民健康安全是保证经济有序增长的基石。在严格的防疫*策面前，劳动力似乎失去了核心生产要素的地位。年，随着各地中小企业复工复产，“用工荒”屡屡被提。受我国国情影响，外出劳动人员多为非当地户籍，严格的防疫标准以及多地的“一刀切”、“层层加码”导致劳动力无法前往工厂。在用工层面，制造业出现了供需失衡的现象。
原材料价格快速上行
年，受疫情冲击，全球普遍实行宽松的货币*策。在货币宽松等一系列因素的影响下，资产价格出现上涨，并传导至PPI与CPI。这是因为，货币宽松首先是在PPI上有所体现，这在国际贸易中的“资源生产国——加工贸易国——最终消费国”模式上传导。大宗商品价格从资源生产国传导进口加工贸易国，加工贸易国国内通胀也因此上涨，最终通过终端商品传入最终消费国。但是大宗商品是由最终消费国资本控制的，其涨价的收益并没有落在资源生产国本身，最终消费国的资本在此次全球化分配中获得了更大的利益，而基础商品制造企业则需要承受较大压力。
从数据上看，自年起，中美PPI同步快速上行。其中，中国于10月达到13.5%峰值，美国于11月达到22.7%峰值。
中美PPI增速
来源：Wind、银科金融研究院
虽然全球经济自年开始复苏，全球需求强劲，但制造业企业在面临生产成本（原材料以及工人）不断上行的背景下难以承压。根据中国中小企业协会与渣打银行公布的中国中小企业发展指数以及中国中小企业信心指数看，4月数据仍然没有出现好转。
全球海运价格快速上涨
自年初，全球海运价格快速上涨。主要原因有下列几点：
首先，疫情爆发后，全球进入了一段将近7-8个月的静默期。期间，全球货物运输需求急剧减少，各大船运公司纷纷暂停航线，减少出口集装箱的航次，并大幅拆解闲置的集装箱船。根据全球航运组织数据，年处于可使用状态的货轮少于疫情前。
其次，在疫情不断升级的背景下，全球防疫物资紧缺。大量运力被用于防疫物资的转运。由于防疫物资多为*府采购，对成本的控制弱于民营企业。为此，货运价格再度上行。
最后，在实际运力方面，苏伊士运河的堵塞、加州近海的排队长龙以及中国对货轮要求先检疫后靠岸的严格措施使得大量运力被耽搁在等待中。
全球海运价格
来源：Wind、银科金融研究院
如果挑选受原材料冲击较小，且出口规模较大的纺织行业观察，按照公布的规模以上纺织企业营业收入利润率3.4%的数据计算，海运价格的上涨将导致纺织业出现亏损。李白在《行路难之二》描述的“大道如青天，我独不得出”，对于外贸企业来说则是“我独难以出”。
哪些行业受到的冲击最为严重？
通过HS98章的出口数量指数与价格指数，可以更好地观察我国制造业在疫情冲击下不同行业的表现。由于此次疫情冲击带来的影响因素较为复杂，价格因素的代表力将弱于数量因素。我们认为数量因素代表了市场在疫情下的实际需求，顾客有较大的几率愿意为相关产品支付商品溢价。
整体来看，在97个出口商品章节中（有一个停止更新），有45类在12月的两年同比（年12月比年12月）中出现了数量下跌；25类出现了价格下跌；16类出现了量价齐跌。在全球成本快速上行的背景下，价格与数量的同步下行意味着行业所受冲击较大。
HS98（2）出口商品数量与价格指数两年同比
来源：Wind、银科金融研究院
企业规模与冲击应对
巧妇难为无米之炊。中小企业多数无法通过大规模的期货合约锁定未来一段时间内的成本。而大型企业则有专门的部门，甚至分公司负责处理生产原料成本的控制。经济学家Solow曾经提到，biggerisbetter。越大规模的企业越容易抵御风险。例如，在大宗商品持续涨价期间，部分企业对外公开称已有足够储备或已经通过期货方式锁定价格。但是，如果大企业面临需求萎缩甚至消失，或者资不抵债的情况，可能给社会造成更大的负担。这也是许多经济学家强调的smallisbeautiful的原因。
年，货物与服务进出口对GDP增长贡献率达20.9%。为此，稳住外贸企业，特别是中小型的外贸企业对我国经济至关重要。
4月22日，国家税务总局等十部门发布通知，从进一步加大助企*策支持力度、进一步提升退税办理便利程度、进一步优化出口企业营商环境等三方面入手。其中，商务部对外贸企业做出了：1）保通畅2）抓订单3）强支持4）促创新5）增动力的保障性*策。保通畅层面，除了保障外贸领域生产流通稳定，还应对劳动力进行保障。
当前，全球局势错综复杂，外部局势如成本、海运价格、需求放缓、东南亚崛起等因素并不在我国*府的控制范围内。如果全球局势继续恶化，那么对外贸企业财*端的支持只能延缓企业破产的时间。当前各国领导人应该放下矛盾，协调应对疫情与经济的多重冲击。例如借鉴国际成功的防疫经验，调整关税水平，尽快推动俄乌冲突和平解决，抑制通胀进一步扩散。
腾笼换鸟不可盲目
今年以来，在国内用工成本、生产成本、运输成本持续攀升以及东南亚地区放宽疫情防控的背景下，国内大量外贸订单面临着东南亚市场的侵蚀。其中，中低端外贸企业受到冲击较大。
回顾历史，英国、美国、日本、德国等发达国家都曾经历过产业转移。每一次转移都是在经济体内技术足够成熟后，将旧的技术与产业向欠发达地区转移。每一次从低端-中端-高端产业链的变革需要大量的科学技术的支撑。近年来，我国持续强调向高端产业进*的决心。但是，我国的教育体系、技术储备并不支持短期内强行升级变轨。
强行变轨，会导致腾笼换鸟过程中的“空笼”，即“老鸟已出、新鸟未进”的困局。我国应当继续遵循市场规则，不能因为向高端产业进*或为达成减碳目标就搞“大干快上”，不计较后果。从目前的形势看，进*高端产业的基本前提应是我国二元教育改制的成功。否则，我国将出现大面积的结构性失业。
将腾笼换鸟的过程放缓，从内部减少对外贸企业，特别是中小规模、中低端制造业的压力。否则，我国改革开放积累的宝贵财富可能会付之东流。
智库研究
目前，我国对中小企业的支持*策已经呈现连续性、梯度性的特点，中小企业在成长的过程中无论是经营战略、营销模式、还是产品研发、后期服务，都有各自独到的宝贵经验。
中制智库联合中央广播电视总台融媒体与凤凰网财经共同打造“隐形冠*示范工程”项目，以《隐形冠*》节目配套”隐形冠*闪耀”年度评选，旨在发现、展示、表彰制造业细分领域的隐形冠*企业。并与德国隐形冠*协会、浙江大学隐形冠*国际研究中心联合推出了中国制造业企业隐形冠*的评价体系，引导专精特新企业持续打造核心竞争力。
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THEEND
编辑：雨辰
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“隐形冠*”专题链接
原标题：《外贸对GDP增长贡献率超过20%，稳外贸对我国经济至关重要》
