来源：《财经》杂志
原标题：史上最高季度GDP来袭，18.3%意味着什么？
4月16日，国家统计局公布一季度经济数据。初步核算，一季度国内生产总值亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比年四季度环比增长0.6%；比年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。
分产业看，第一产业增加值亿元，同比增长8.1%，两年平均增长2.3%；第二产业增加值亿元，同比增长24.4%，两年平均增长6.0%；第三产业增加值亿元，同比增长15.6%，两年平均增长4.7%。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华在4月16日的新闻发布会上表示，一方面，一季度国内生产总值同比增长18.3%，受到上年较低基数、员工就地过年工作日有所增加等不可比因素影响；另一方面，一季度环比增长0.6%，两年平均增长5.0%，表明中国经济稳定恢复。
低基数效应显著，首次公布新指标
自年季度GDP发布以来，18.3%为最高值。数据发布前，业界普遍对一季度中国经济增速预期乐观，彭博首席亚洲经济学家舒畅和彭博经济学家曲天石撰文称，中国经济一季度GDP增速有望达到20.1%。接受《财经》记者采访的多位专家也将预测增长区间锚定在15%-20%之间。
此前，中国财政科学研究院财政与国家治理研究中心主任、研究员赵福昌告诉《财经》记者，年情况特殊，受年由疫情导致的低基数影响及春节等季节因素调整影响，今年一季度GDP增长肯定达两位数，对这个数据需要客观认知。实际情况是，经济只能说恢复到了疫情之前的水平。
“与同比数据相比，更具参考价值的是将年、年两年情况放在一起看。一季度与全年GDP增速会大大超过常规值，但这个增速与常规增速不可同日而语。”赵福昌说。
值得注意的是，国家统计局亦首次发布了新指标：年一季度中国GDP增速比年一季度增长10.3%，今年和去年两年一季度GDP平均增长5.0%。将疫情后中国经济对比疫情前的走势轨迹和发展质量，表明其并未受“基数幻觉”干扰。
3月15日，国家统计局发布今年前两个月经济运行情况时，就曾提到了“低基数效应”。当时国家统计局给出初步数据分析是，综合来看，同比的大幅增长是经济因素、政策因素和基数效应共同作用的结果。扣除基数影响后，今年前两月社会消费品零售额和固定资产投资（不含农户）两年平均增长分别为3.2%和1.7%，表明消费和投资都处于恢复性增长的过程中。
居民收入增长13.7%，消费水平超出预期
自去年二季度开始，中国经济供给端修复就快于需求端，较早恢复到了疫情之前水平。今年一季度，全国规模以上工业增加值同比增长24.5%，环比增长2.01%；两年平均增长6.8%。其中，3月份规模以上工业增加值同比增长14.1%；环比增长0.60%。
需求端看，一季度社会消费品零售总额亿元，同比增长33.9%，环比增长1.86%；两年平均增长4.2%。其中，3月份社会消费品零售总额亿元，同比增长34.2%，比年3月增长12.9%。值得注意的是，受疫情拖累的餐饮收入在3月当月首次高于年同期，恢复到疫情前的水平。
背后的原因是，全国居民人均可支配收入延续上年同期以来增速逐季走高的趋势，一季度，全国居民人均可支配收入元，同比名义增长13.7%，两年平均名义增长7.0%；扣除价格因素同比实际增长13.7%，两年平均增长4.5%。
此外，城镇调查失业率下降，就业形势总体稳定。一季度，全国城镇新增就业万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比2月份下降0.2个百分点，比上年同期下降0.6个百分点。
从拉动经济增长的另外两驾马车来看，固定资产投资增速自年1-9月当年首次转正后，此后便呈逐步上扬的趋势。年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）亿元，同比增长25.6%，比年1-3月份增长6.0%，两年平均增长2.9%。分产业看，第一产业投资亿元，同比增长45.9%；第二产业投资亿元，增长27.8%；第三产业投资亿元，增长24.1%。
进出口方面，一季度，货物进出口总额亿元，同比增长29.2%。出口亿元，同比增长38.7%；进口亿元，同比增长19.3%。进出口相抵，贸易顺差亿元。贸易结构继续优化。
全年经济走势前高后低，警惕不确定性影响
受前述基数效应影响，赵福昌认为，今年一季度低基数效应最为显著，到了四季度预计与去年持平，全年经济走势前高后低，产能利用率基本恢复到疫情前经济水平。全年GDP增速保守估计6%左右，6%-10%都有可能，靠近9%的可能性更大。但从已公开的数据看，CPI微涨而PPI涨幅较大，去年超预期的出口数据，随着外部实现群体免疫而在下半年也会面临挑战，未来不确定性依然不小。
数据公布后，东吴证券首席经济学家任泽平分析称，一季度经济数据传递了几个重要信号：一是去年四季度，中国经济已经回到潜在增长率水平。二是中国经济复苏走在全世界前列，领先美国复苏3-4个季度。三是经济复苏对政策的可能影响，自去年二季度经济复苏后，货币政策由宽松转为货币政策正常化。
“经济复苏成绩亮眼。今年还面临着全球复苏的共振以及美元流动性的泛滥。拜登推出了3万亿美元刺激计划，今年的通胀预期可能会比大部分人预期的要高。”任泽平表示。
商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育告诉《财经》记者，长期来看，年经济主体还将面临一些困难。一是防疫和经济社会生活正常化之间把握平衡的困难。除了经济主体自身的生产活动外，特别突出的是对交通运输的影响，例如出口集装箱运费的暴涨，由此造成了很多不确定性。
二是自去年以来全球主要经济体财政、货币政策大放水，由此带来的新的副作用会在今年比较充分地暴露出来，如原料、能源等初级产品价格暴涨、汇率波动性上升等。如果这种副作用发展成为西方市场金融泡沫的大规模破裂，冲击还会更大。
三是外部政治环境仍然存在较大不利因素，来自外部市场的政治性风险居高不下。特别是今年以来，一些在我们观念中比较另类的东西对我们对外经贸的政治性风险会日益浮出水面。
（实习记者彭永强对本文亦有贡献）
