无论市场的商业模式如何创新变化，产业发展的内核却有着较为稳定的演变逻辑，通过这段时间对我国第一产业的分析，笔者想通过透视底层投资逻辑的视角，撇开产业平台开发、供应链逻辑等上层战术层面的分析，聊一聊我国第一产业的核心投资逻辑。
首先，笔者先把我国三大产业的核心投资逻辑做一个总结。
第一产业发展的核心逻辑：“保障国内粮食供给安全”；
第二产业发展的核心逻辑：“全力发展高端制造业，摆脱西方对我国产业链的”卡脖子“限制”；
第三产业发展的核心逻辑：“在满足社会消费升级的基础上，释放中长期居民消费的潜力”。
通过上述三点，我们可以比较清晰的看出，第二产业是我国未来创新发展的原动力，第三产业是我国未来实现“共同富裕”的实施手段，而第一产业却是我们不能忽视的具有重要战略价值的“国之根本”。
我国第一产业的产业链结构是如何组成的呢？
资料来源：同花顺IFind，中银证券
从上图中，我们可以很清晰的看出第一产业的产业链条覆盖率我国的“粮袋子”、“菜篮子”，同时又为我国创造了大量的农村、乡镇就业岗位，并且带动农机农具农资的研发，产品附加值提升等等有利的事项。
国内实际的第一产业发展情况调研结果如何呢？
从三大产业GDP增速来看，第一产业平均增长速度低于其他两大产业。从绝对值角度分析，在有统计数据以来，第一产业GDP占比处于持续下滑的状态，近年来国内三大产业GDP占比分别为8%、39%和53%左右。从拉动经济角度来说，第一产业对GDP整体的同比贡献率和同比拉动作用都偏低。
资料来源：万德、中银证券
上述情况在国内A股市场如何呢？我们可以比较一下相关数据。当前农林牧渔行业在A股总市值约为1.5万亿，占全部A股91.5万亿的市值约为2%，其中我们再细化一下农林牧渔二级5行业（农、林、牧、渔、农产品加工），各行业市值占一级行业的比重分别为11%、1%、52%、1%、35%，可见畜牧业（主要为生猪饲养）及农产品加工行业的市值权重较高。
通过上述分析，我们基本上可以得出相关的结论：我国第一产业无论在国民经济的绝对值还是拉动幅度，以及在资本市场上的市值均整体偏低。对于行业发展状况最为敏感的资本市场而言，单从资本市场的历史表现，我们发现除了因周期性利好带来畜牧行业（生猪养殖和饲料）出现过较为突出的阶段性上涨外，其它子行业在国内资本市场的长期贡献度和投资回报率都难言优秀。
另外，通过盈利角度（ROE）来看，第一产业板块的上市公司（除畜牧业外）长期ROE偏低且不稳定，因此造成不被市场认可以及长期
