红网时刻通讯员黄红卫整理报道
一、湖南经济：后疫情时期经济持续恢复
1.1疫情：防控成绩出色，经济恢复好于全国
疫情防控成绩出色，复工复产早于全国。年一季度，面对新冠疫情的冲击，湖南省委省政府迅速反应，有序开展疫情防控工作。自去年3月以来，全省已无新冠肺炎本地感染病例，仅通过航班从境外输入病例28例，均在入境或隔离时第一时间被发现和救治，没有造成本省疫情传入或扩散的情况。
截至年3月18日，全省已累计接种万余剂次，超过88万人完成了两剂次的全程接种。以年常住人口为.38万人为基础计算，全省每百人新冠疫苗接种量为3.11剂次，尚低于同期中国每百人新冠疫苗接种量4.51剂次，主要系前期接种重点针对高风险人群，后期将全面扩大接种人群范围。
得益于防控措施成效显著，后疫情时期湖南省经济快速恢复。年3月份，湖南省有序恢复工业生产，疫情期间整体复工进度要快于全国；年1-4月湖南工业用电量增速累计同比-0.50%，降幅远低于同期全国工业用电量累计降幅（-6.1%）。后疫情时期，湖南经济复苏势头也更强，年1-4月湖南省工业用电量累计同比增长21.80%，增速要高于同期全国工业用电量累计同比增速（20.5%）。折算湖南省年前4月至年前4月的工业用电量同比复合增速为10.09%，持续较快增长。
从企业经营情况来看，年第一季度，工业企业盈利能力已经恢复至近六年最佳水平，线下服务业以及高新技术产业表现不俗，经济结构进一步优化。
年一季度全省工业企业盈利能力处于年以来的最佳水平。年，全省规模以上工业企业实现营业收入.93亿元，同比增长4.6%，比全国平均增速快3.8个百分点。实现利润总额.66亿元，增长8.7%，比全国平均增速快4.6个百分点。
受益于年一季度低基数以及经济持续恢复，年一季度全省规模工业企业实现营业收入.20亿元，同比增长27.70%；盈亏相抵后实现利润总额.60亿元，同比增长71.30%。从盈利能力而言，年一季度全省规模工业企业利润率为6.72%，盈利能力处于年以来的最佳水平，工业企业生产已经全面恢复。
疫情受损的线下服务业呈现强势复苏势头。由于新冠疫情主要限制了线下的经济活动，相比工业企业而言，线下服务业受到的冲击更大。年一季度，全省住宿、餐饮、文体娱乐等服务业受疫情的负面冲击较深，服务业企业表现不佳。随着疫情防控形势好转，年1-2月，规模以上服务业营业收入.75亿元，增长39.3%（上年同期下降12.2%、年全年营收增长4.9%），两年平均增长10.6%。主要服务行业中，专业技术服务业、商务服务业、道路运输业营业收入分别增长51.3%、37.7%和67.6%。
以快递行业为例，年3月至年2月全省规模以上快递业务量的当月同比增速在35%-58%（其中年1月快递业务量当月增速更是高达.57%），大幅高于疫情前的水平。由于疫情抑制了线下消费，使得网络购物、线上教育等线上经济加快发展、渗透率快速提升。而疫情后，居民的线上消费习惯得以维持。从某种程度上讲，疫情一定程度上加速了线上经济的发展，有利于新经济发展、经济结构转型升级。
后疫情时期，湖南省高技术产业表现活跃，新兴发展动能增强。
根据《年湖南经济形势新闻通报会》，年全省地区生产总值达.49亿元，同比增长3.8%。年全省固定资产投资同比增长7.6%，全省实现社会消费品零售总额.12亿元下降2.6%，固定资产投资成为拉动经济的重要支撑。年，全省规模以上高技术制造业增加值同比增长16%，新兴发展动能增强。
根据《年一季度湖南经济形势新闻通报会》，市场主体方面，年一季度，全省新登记市场主体16.45万户，同比增长50.2%，其中新登记企业增长40.4%。年3月末，全省“四上”单位（规模以上工业企业、资质等级建筑业企业、限额以上批零住餐企业、国家重点服务业企业等）家，增长10.6%；一季度累计新增家，同比多增家。新产业方面，年一季度，全省高新技术产业增加值增长28.8%，年同期下降1.7%，两年平均增长12.5%。年1-2月，全省规模以上软件和信息技术服务业、研究和试验发展业营业收入分别增长88.8%和29.1%。新业态方面，以网络消费、平台消费等为代表的互联网经济快速增长，年一季度限额以上批发零售企业网上零售额增长48.7%。网络消费带动快递业持续高速发展，快递业务量增长65.6%。新产品方面，年一季度，规模以上工业中，电子计算机整机、集成电路、工业机器人、锂离子电池和新能源汽车产量分别增长2.3倍、2.0倍、64.5%、60.9%和54.3%。
1.2经济：经济回升势头明显，尚有继续复苏空间
湖南省经济回升势头明显，经济尚有继续复苏空间。年一季度，全省地区生产总值.99亿元，同比增长15.0%，而年同期下降1.9%，两年平均增长6.2%。其中，第一产业增加值.34亿元，增长7.6%（上年同期下降3.3%），两年平均增长2.0%；第二产业增加值.61亿元，增长14.9%（上年同期下降3.0%），两年平均增长5.6%；第三产业增加值.04亿元，增长15.9%（上年同期下降1.0%），两年平均增长7.1%。年一季度地区生产总值较快增长，主要受上年基数较低等不可比因素影响，而两年（年、年一季度）平均增长6.2%，表明经济稳定恢复。鉴于湖南省当前的稳态GDP增速在7.5%-8%左右，高于两年一季度的平均增速，整体经济还有继续复苏的空间，当前经济增长潜力尚未完全释放。
预计年全省地区生产总值增速目标在7%以上。根据《年湖南省政府工作报告》，年湖南省的主要经济预期目标是：地区生产总值增长7%以上，地方一般公共预算收入增长4%以上，城镇新增就业70万人，城镇调查失业率与全国一致，居民消费价格涨幅控制在3%左右。相较于年GDP增长3.8%的低基数，年预期经济目标并不高，将更加侧重经济结构转型升级、经济增长质量。
年工业生产稳步回升，重点行业贡献较大。年，全省规模工业增加值同比增长4.8%，比全国平均水平快2.0个百分点。从各期增加值增速看，年一季度、上半年、前三季度、全年分别为-2.1%、1.9%、3.5%、4.8%，呈稳步回升态势。从行业运行情况来看，规模工业39个大类行业中，增加值实现增长的有27个，增长面达69.2%。专用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业等三个行业合计拉动全省增加值增长2.9个百分点，贡献率达61.4%；拉动营业收入增长3.8个百分点，贡献率达81.5%；拉动利润总额增速9.7个百分点，贡献率达.6%。工业经济发展对部分重点行业的依赖程度较高，连续高增长后的增速回调压力较大。
年一季度，全省规模以上工业增加值增长16.9%，而上年同期下降2.1%，两年第一季度（年Q1至年Q1）的同比复合增长7.0%，增速居10个工业大省第四。年一季度，全国规模以上工业增加值同比增长24.5%，全国两年（年Q1-年Q1）平均增长6.8%。从两年维度来看，湖南省工业增加值增速仍高于全国平均水平。分行业而言，年一季度，湖南省重点行业中，专用设备、通用设备、电子信息分别增长55.9%、34.3%和37.4%，重点行业仍维持较快增长。
1.3投资：投资结构明显优化，基建投资增速低位运行
复工复产推进，工业和房地产等带动固定资产投资复苏。年，全省固定资产投资同比增长7.6%（不含农户），增速比前三季度和上半年分别加快1.1个和2.9个百分点。其中：（1）年全省制造业投资增长8.1%，比全部投资快0.5个百分点，其中高新技术产业投资同比增长25.4%，反映出高新技术产业发展态势良好；民间投资同比增长3.0%，比全国民间投资增速高2.0个百分点，呈现恢复性增长。特别是年一季度，固定资产投资同比增长20.7%，而上年同期下降4.0%，两年一季度平均增长7.6%，其中高技术产业投资增长41.4%、民间投资增长22.9%，反映新经济以及经济活力的投资增速较高，投资结构优化显著。（2）年全省房地产开发投资同比增长9.8%，比前三季度加快1.6个百分点，比全部投资增速快2.2个百分点；商品房销售面积增长3.7%。（3）年全省基础设施投资同比增长4.6%，比前三季度加快1.9个百分点。
1.4消费：消费仍有复苏潜力，复苏势头还将持续
消费仍有复苏潜力，复苏势头预计将持续至年2、3季度。受益于年消费低基数、疫情后消费复苏以及年的就地过年政策，年一季度全省实现社会消费品零售总额.56亿元，同比增长28.60%（上年同期下降11.5%）。年一季度至年一季度，湖南省社零总额的同比复合增速仅为6.68%，低于目前中国稳态下的社零增速（8%-9%），我们预计全省消费尚有继续复苏的空间，复苏势头预计将持续到年的第二、第三季度。
消费能力尚有提升空间，消费意愿已基本恢复。消费能力而言，年一季度，湖南全体居民人均可支配收入累计值为元（同比+12.33%），但年一季度至年一季度，湖南居民人均可支配收入的复合增速仅为7.15%，低于目前稳态下的湖南居民收入增速（约9%），表明湖南居民消费能力尚有一定提升空间。
消费意愿而言，年2月份，受益于就地过年政策，春节期间城市驻留的人口增加，提高了春节期间的消费意愿，2月份中国消费者信心指数高达点。但3月份，中国消费者信心指数回落至.20点。总体来看，由于良好疫情控制以及对经济乐观预期，我国消费者信心指数整体接近疫情前水平，消费意愿较强。但受制于消费能力，目前湖南省消费距离疫情前水平尚有一定差距。随着后期湖南省居民收入的继续提升，预计湖南省消费仍将继续拉动经济增长。
可选消费品增速较快，消费前景较为乐观。分品类而言，受益于就地过年政策、各市州促消费活动、春节假日经济等，湖南居民消费需求集中释放。年1至2月，全省限额以上批发和零售业法人单位中，粮油食品类商品零售额超过百亿元，比上年同期增长25.4%；服装鞋帽类商品和包括建筑装潢材料、家具、五金等在内的居住类商品零售额增幅均达到30%以上；在出行恢复以及各类促销活动带动下，汽车类商品零售额达到.98亿元，同比增长45.1%，带动石油及制品类商品零售同步实现两位数提高。化妆品类、体育娱乐用品类商品零售额均同比增长50%以上，智能手机类商品零售额同比增长34.7%，智能家用电器和音像器材类商品零售额同比增长26.5%。总体而言，粮油食品等必选消费品呈现稳健增长，而化妆品、汽车等可选消费品增速更快，体现出居民对经济复苏及消费前景的信心。
1.5进出口：预计湖南出口高景气度将持续到年第二季度
年二季度起，湖南对外贸易增势较好。由于海外经济体对湖南本土的优势产业如医药生物、工程机械等需求有效提升，自年第二季度起，湖南进出口金额大幅增长，年湖南进出口金额累计为.46亿元，同比增长12.30%。年机电产品同比增长12.2%，高新技术产品同比增长11.5%，农产品同比增长28.3%。
年一季度，进出口总额.21亿元，增长42.7%（上年同期增长5.4%），两年同比复合增长22.6%。其中，出口金额.0亿元，增长54.0%，两年同比复合增长21.3%；进口金额.21亿元，增长25.0%，两年同比复合增长25.7%。
预计湖南出口高景气度将持续到年第二季度：在欧美经济生产尚未完全恢复的情况下，年4月下旬起，出口大国印度又发生疫情升级，全球对中国物资的需求进一步增大，推动中国出口集装箱运价指数继续走高，我们预计第二季度净出口仍将拉动湖南经济的增长。但按照目前疫苗接种速度，欧美发达经济体可能会在年第二季度末群体免疫，届时其生产复工加速、并减弱从中国进口物资的需求。预计在年第二、三季度后，本省重点行业及工业增加值增速可能回落。
二、湖南上市公司：受益于外需强劲及减税降负，业绩大幅改善
2.1年湖南上市公司业绩
年，湖南省上市公司业绩增速在全国位居前列。在计算新股、年业绩的统计口径下（后文一致），年湖南省上市公司实现合计营收.68亿，实现归母净利润.10亿，营收、净利润同比增速分别为11.82%、73.33%，分别排全国31省、自治区的第六名、第三名。华菱钢铁、蓝思科技、圣湘生物、芒果超媒、旗滨集团等龙头企业净利润增速较快，带动净利润增速大幅超过营收增速。
年，湖南上市公司营收增速高出全国营收增速（3.64%）8.18个百分点，归母净利润增速高出全国归母净利润增速（2.86%）70.47个百分点，业绩表现非常亮眼。
湖南疫情控制以及复工复产进度领先全国，为经济恢复打下了良好基础。从行业来看，湖南上市公司主要分布在工程机械、医药生物等行业，这些行业年进入较强的景气周期。-年四万亿刺激机会带动中国基建投资以及工程机械高速增长，以工程机械的10年使用寿命计算，年正处于国内工程机械的更新换代大年，推动工程机械企业的年业绩大增。全球疫情泛滥、生产停滞，对中国医药物资的出口大幅提升，也推动湖南省医药公司的业绩改善。
纵向对比来看，湖南省上市公司的业绩增速、盈利能力自年以来持续回升：
（1）业绩增速：湖南省上市公司营收、归母净利润增速在年触底后连续两年持续回升，年归母净利润增速大幅提升，显著高于-年期间的净利润增速。
（2）盈利能力。湖南上市公司净利率水平逐年提升，年净利率为7.44%，同比大幅提升2.64pct。ROE方面，年湘股（剔除金融企业）的ROE为9.23%，同比大幅提升3.15pct，处于年以来的最佳水平。年在疫情冲击下，湖南上市公司盈利能力逆势上升，主要原因是湖南省疫情控制得力，复工复产时间较早，逆周期经济政策刺激下湖南省优势产业链（工程机械、医药、传媒等行业）业绩逆势增长。同时，疫情期间海外生产停顿、抗疫医药物资需求旺盛，使得生物医药等出口大幅增加。最后，疫情期间的国家减税降负、金融向实体经济让利政策，对湘股盈利能力提升也有一定促进作用。
外部因素主要促进湘股盈利能力改善。分省份而言，剔除银行、非银等金融类上市公司后，年湘股的ROE为9.23%，排在全国31省、自治区的第16位，高于全国上市公司整体ROE（8.55%）0.68个百分点，湖南省上市公司的盈利能力强于全国水平。我们认为年外部因素，如海外出口大幅增加、医药物资需求大幅增加、疫情期间的国家减税降负政策等是湘股业绩改善的主要因素。年随着疫情逐步缓解，外部因素对湘股盈利能力的促进作用将会逐步降低，对湖南上市公司的盈利能力带来一定压力。
净利率大幅提升是年ROE提升的主要原因。年湘股（剔除金融企业）的ROE为9.23%，同比大幅提升3.15pct。根据净资产收益率（ROE）=净利率×总资产周转率×权益乘数，我们用杜邦分析法来拆解年湘股ROE的贡献占比：（1）净利率因素推动年湘股ROE提升3.72个百分点，贡献占比高达%；（2）总资产周转率因素推动年湘股ROE下降0.20个百分点，贡献占比为-8.35%，可能是疫情期间开工率不足所致；（3）权益乘数推动年湘股ROE下降0.37个百分点，贡献占比为-11.7%。净利率大幅提升是湘股盈利能力改善最主要原因，总资产周转率和杠杆率水平对湘股ROE为负贡献。
现金流而言，年湖南上市公司的销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入为98.76%，与湖南省年值（98.39%）基本一致，且大幅高于年全国的销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入（85.67%），表明湖南上市公司的现金流水平及盈利质量整体要优于全国水平。
年湖南上市公司的经营活动产生的现金流量净额/净利润为.74%，相比湖南省年.17%下降约30个百分点，主要是由于湖南省轻资产的医药板块的盈利大幅改善所致。对比全国而言，大部分年份，湖南上市公司的经营活动产生的现金流量净额/净利润均低于全国水平，我们认为主要是湖南的以医药生物为代表的轻资产公司占比高于全国，折旧费用（非付现成本）占比较低，导致现金流量净额/净利润比值低于全国。
2.2年一季度湖南上市公司业绩
年第一季度，湖南省上市公司业绩增速延续高增长态势。在计算新股、年第一季度业绩的统计口径下（后文一致），年第一季度湖南省上市公司实现合计营收.09亿，实现归母净利润.52亿，营收、净利润同比增速分别为45.84%、.35%，分别排全国31省、自治区第十、第十三名，年一季度湘股营收增速高出全国增速14.34个百分点，湘股归母净利润增速高出全国增速48.42个百分点。
由于年一季度湖南复工复产的进度要早于全国，相比全国平均而言，湖南年一季度上市公司的业绩下滑幅度更小，基数相对较高，因此湖南省年一季度的业绩增速在全国整体排名中上游，不及年排名出色。
纵向对比来看，年第一季度，湖南省上市公司的营收增速、净利润增速、盈利能力均明显改善。
（1）业绩增速：年金融去杠杆以来，湖南省第一季度业绩增速在震荡筑底过程，年新冠疫情加速了湖南上市公司业绩增速见底。受益于低基数以及经济复苏，年一季度湘股的业绩增速大幅提升。
（2）盈利能力。年一季度湖南上市公司盈利能力继续提升，净利率为9.47%，同比年一季度提升2.64个百分点，盈利能力提升至年以来一季度最好水平。年一季度湘股（剔除金融企业）的ROE为3%，同比年一季度大幅提升1.44pct，处于年一季度以来的一季度最好水平。年一季度，国内经济延续复苏态势，加之就地过年政策实施，消费水平在短期大幅提升；再叠加海外经济体在年一季度的大规模经济刺激落地，对中国物资的进口需求旺盛，带动湖南上市公司盈利能力大幅提升。
年一季节湘股盈利能力强于全国整体水平。分省份而言，剔除银行、非银等金融类上市公司后，年一季度湘股的ROE为3.00%，排在全国31省、自治区的第11位，高于全国整体ROE（2.43%）0.57个百分点，湖南省上市公司的盈利能力强于全国整体水平。
净利率及产能利用率大幅提升是年Q1湘股ROE提升的主要原因。年一季度湖南上市公司（剔除金融企业）的ROE为3.00%，同比大幅提升3.15pct。根据净资产收益率（ROE）=净利率×总资产周转率×权益乘数，我们用杜邦分析法来拆解年一季度湘股ROE的贡献占比：（1）净利率因素推动年一季度ROE提升0.91个百分点，贡献占比高达63%；（2）总资产周转率因素推动年一季度ROE提升0.70个百分点，贡献占比为48.31%，主要是海外需求旺盛以及中国就地过年政策，推动湘股产能利用率大幅提升；（3）权益乘数推动年Q1ROE下降0.16个百分点，贡献占比为-11.31%。净利率及周转率大幅提升是湘股盈利能力改善的最主要原因，杠杆率因素对湘股ROE为负贡献。
现金流而言，年一季度湖南上市公司的销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入为.62%，与年一季度全国上市公司该比值（.95%）接近。年一季度湖南上市公司的经营活动产生的现金流量净额/净利润为19.47%，比年一季度全国上市公司该比值（-27.60%）高出约47个百分点，湘股整体现金流状况要好于全国水平。
三、湘股梳理：优势产业保持高景气度
湖南上市公司传统经济与新兴经济分布较为均衡。年一季度在新冠疫情爆发、经济增长停滞的情况下，大部分行业一季度的盈利能力明显下降。进入年二季度后，经济复工复产进度加快，在逆周期调节措施落地、新经济持续发力的背景下，湖南多个优势产业链业绩出现明显快速改善，传统经济、新经济行业双翼齐飞。
从营收结构来看，年湖南上市公司营收占比较大的行业为：钢铁（18%）、机械设备（13%）、医药生物（10%）、电子（9%）。从利润占比来看，年湖南上市公司归母净利润占比较大的行业为机械设备（18%）、电子（15%）、钢铁（14%）、医药生物（13%）、银行（11%）。从营收、利润结构的角度看，湖南省盈利能力较强的行业结构与湖南省本土优势产业链结构一致，湘股的传统经济与新兴经济分布较为均衡。
采掘、电子、传媒、电力设备、纺织服装等行业对年湘股的增量业绩贡献较大。从湘股年的增量业绩贡献度来看，营收增量的贡献度排名前列行业分别为：电子（36.14%）、传媒（19.51%）、电气设备（16.97%）、纺织服装（13.60%）、国防军工（11.65%），五大行业的收入贡献占比合计高达97.88%；归母净利润增量贡献排名前列的行业分别为：采掘（23.88%）、传媒（16.64%）、电气设备（16.35%）、电子（15.13%）、纺织服装（9.95%），五大行业的归母净利润贡献占比合计高达81.95%。
年一季度顺周期板块以及医药生物的业绩占比较大。年一季度在低基数、经济复苏、海外消费旺盛、就地过年政策等推动下，湖南多个优势产业链业绩延续强势复苏态势，从营收结构来看，年一季度湖南上市公司营收占比较大的行业为：钢铁（21%）、机械设备（13%）、医药生物（10%）、电子（10%）；从利润占比来看，年一季度湖南上市企业归母净利润占比较大的行业为：机械设备（17%）、非银金融（13%）、医药生物（12%）、钢铁（12%）、电子（11%）。
机械设备、医药生物、钢铁、非银金融、电子等五大行业的归母净利润的增量贡献占比较大。从湘股年一季度的业绩贡献度来看，营收增量的贡献度排名前列行业分别为：钢铁（26.34%）、机械设备（21.31%）、电子（12.93%）、医药生物（8.52%）、农林牧渔（5.44%），五大行业的收入贡献占比合计高达74.54%；年一季度归母净利润增量贡献排名前列的行业分别为：机械设备（19.23%）、医药生物（13.46%）、钢铁（10.60%）、非银金融（10.09%）、电子（8.53%），五大行业的归母净利润贡献占比合计高达61.90%。
传统行业继续保持强势，工程机械行业持续发力。企业注册地在湖南的工程机械企业包括中联重科、山河智能。此外工程机械龙头三一重工（注册地为北京）的主要主机厂、零部件生产基地也坐落于湖南。工程机械行业从年起复苏上行，年由于逆周期调控持续发力、主机更新换代、机器渗透率提升等原因，湖南工程机械行业延续了年以来的高景气度。中国主要工程机械企业的挖掘机销量为32.76万台，同比增长39%。
以中联重科为例，年实现营收.09亿（同比增长50.34%）、净利润72.81亿（同比增长66.55%），其传统强势产品起重机、混凝土机械、塔机等产品市场份额持续提升，其中汽车起重机市场份额稳步提升，与市场第一差距继续缩小，履带起重机、塔机、混凝土机械等设备的市场份额位居第一。
但考虑到-年为上一轮工程机械的高景气时期，以工程机械的10年更新换代时间测算，年已经接近本轮工程机械的景气尾声，预计湖南省年工程机械的业绩增速将有所放缓。
医药行业业绩表现出色，高景气度预计将延续至年二季度。湖南省16家医药上市公司在年实现归母净利润63.35亿元（同比增长.39%），其中归母净利润增速居前公司主要有：圣湘生物（增长.66%）、楚天科技（增长.66%）、九典制药（增长49.37%）、南新制药（增长45.38%）、九芝堂（增长41.72%），高业绩增长的公司主要集中在受益于疫情防疫物资需求大幅增加的医疗器械及设备子板块；年一季度湖南省16家医药上市公司实现归母净利润21.13亿元（同比增长.58%），业绩延续高增长态势。
医药流通板块而言，老百姓、益丰药房作为疫情正向影响的医药流通龙头，业绩表现也比较好，“两票制”和“药品集采”等政策压制小型连锁和单体药店的生存空间；疫情之后，龙头药店并购和自建门店的步伐都有所加快，行业集中度进一步提升；慢病管理业务作为处方外流的切入口，已经开始形成规模，处方外流的大趋势已经形成，龙头药店的投资价值凸显。
但按照目前的疫苗接种速度，发达国家有望在年第二季度末、发展中国家有望在年初实现群体免疫，因此在今年三季度起，本省的医药公司占整体景气度可能会边际下滑，但受疫情影响小的高景气医药公司仍存在较大业绩潜力。
电子行业业绩持续恢复，湘股业绩均实现正增长。蓝思科技作为湖南电子行业龙头，自年三季度开始逐步走出业绩亏损的阴霾，受益于苹果系列销量造好，叠加公司深度布局的机器人设备子公司自产设备提升生产效率，公司业绩持续保持高速增长，年蓝思科技归母净利润48.96亿元（同比增长98.32%）；安克创新围绕“移动手机周边+智能家居+车载周边”扩张品类，以亚马逊为起点，公司产品已进入沃尔玛、百思买等欧美主流线下渠道，并以代理模式切入新兴市场，非充电宝类产品（耳机+扫地机器人+车载充电）业绩表现亮眼，年安克创新的归母净利润为8.56亿元（同比增长18.7%）；宏达电子是国内钽电容器核心供应商之一，年由于疫情影响，市场供应不足，订单大幅增长，民品营收规模同比翻倍，叠加年为国防“十三五”规划最后一年，政策利好+订单增加推动公司整体业绩快速增长，年宏达电子归母净利润14.01亿元（同比增长65.97%）；艾华集团原材料自给率进一步提升，叠加产线新设备替换自动化率提升，生产效率进一步改善，盈利能力明显增强；奥士康上半年在下游5G、服务器、云计算等领域需求旺盛的带动下，公司现有产能爬坡顺利，叠加公司成功切入中兴5G基站产业链，业绩保持较快增长，年艾华集团归母净利润3.81亿元（同比增长12.71%）；国科微业绩在固态硬盘存储芯片出货量大幅提升的带动下，业绩明显回暖，国产存储产品的国产替代未来将助力公司业绩持续提升，年国科微归母净利润7.31亿元（同比增长34.64%）。景嘉微在国产GPU地位稳固，直接受益十四五武器装备总量及信息化含量提升，年国科微归母净利润2.08亿元（同比增长17.99%）。
食品饮料行业迅速恢复，湘股明星企业表现出众。绝味食品年虽然客流量受到疫情影响，但公司扶助经销商逆势拿下高效能店址，实现在疫情中市占率提高，年绝味食品归母净利润7.01亿元（同比下降12.46%）；克明面业的产品受益于疫情囤货需求暴增，产品结构升级，年克明面业归母净利润2.93亿元（同比增长41.66%）；酒鬼酒的高端内参酒在公司经营下进入放量期，拉动产品结构持续升级，疫情期间高端酒需求坚挺，年酒鬼酒归母净利润4.92亿元（同比增长64.14%）；盐津铺子在疫情期间由于宅家需求增长，公司率先开业客流恢复较快、市占率实现提升，公司烘培系列产品放量，叠加店中岛销售模式的创新，全面带动公司业绩高增，年盐津铺子归母净利润2.42亿元（同比增长88.82%）。
传媒龙头逆势扩张，年有望延续高增长态势。芒果超媒延续综艺优势，持续打造爆款效应，剧集储备丰富，年年末芒果TV有效会员数达万，同比增速97%。年公司归母净利19.82亿元，同比增长71.42%；Q1归母净利润7.73亿元，同比增长61.18%。未来公司付费用户以及广告收入都还有较大提升空间。中南传媒面对疫情不利影响，教育产品核心主业坚挺，一般图书业务表现亮眼，年归母净利润14.37亿元，同比增长12.64%；年Q1归母净利润2.63亿元，同比增长30.06%。预计年教材教辅主业有望回归稳健增长；同时年逢建党周年，全年主题出版望带动一般图书业务稳定增长。
本文作者系财信证券研究发展中心分析师黄红卫（执业证书编号：S0530519001）。本文出自财信证券研究发展中心研究报告《湖南经济增长质效提升，湘股业绩大幅改善》。
特别提示：股市有风险，投资需谨慎。