一、我国宏观经济现状
近十年,我国社会经济发展取得了重大成果,GDP保持中高速稳定增长,从年的亿元到年超百万亿,将近翻了一倍。GDP增速逐步放缓,-年GDP增速一直保持在6%-8%,其中第二、三产业增速较快,分别保持在6.5%、8.1%左右,但是年GDP增速下降幅度较大,下降至2.3%。年-年GDP增长率整体呈现缓慢下降趋势,-下降幅度较大。
第二产业、第三产业增加值变化与GDP增长率相近,而第一产业增加值增长率更加平缓,疫情并未造成第一产业增加值快速下降。年是艰苦的一年,由于新冠疫情的影响,上半年我国的经济遭受到了重大的打击,第一季度主要经济指标下降严重,经济几乎停摆,第一季度的国内生产总值同比下降6.8%,其中第二产业降幅最大,下降了9.6%。
经过国家统筹疫情防控和经济社会发展,我国的主要经济指标逐渐上升,到了第二季度,相比于国外的疫情大爆发,我国的疫情基本得到了控制,生产逐渐复苏,此时,美国等大国为了拯救受到疫情影响而低迷的市场,不断通过财政政策和货币政策刺激消费,但由于国外工厂不能开工,很大一部分转为中国出口,进而产能高度饱和,由此影响到了年的第四季度,我国的出口和房地产都在持续好转,制造业投资稳定回升,企业稳定发展,在经济内外需求旺盛,企业主动补库存的推动下,我国年第四季度GDP同比增长6.5%,全年GDP同比增长2.3%。
随着年的到来,新冠疫苗的出现让全球经济复苏看到了希望,中国第一季度GDP增长更是前所未有,国内生产总值达到亿元,同比增长18.3%,其中第二产业同比增长24.4%,第二季度GDP增长率达7.9%,上半年国内生产总值增速为12.7%;上半年消费价格总体平稳,居民收入持续恢复性增长,居民消费增速有所加快,消费市场复苏势头进一步稳固,就业形势总体平稳,投资持续稳定回复,结构不断调整优化,服务业、工业稳定向好,整体经济持续稳定回复,运行质量继续提升。
二、公共金融现状
(一)公共金融总体情况
公共金融范围非常广泛,从运行主体来说,可以是政府主导的,也可以是市场决定的,或者两者合作的;不仅可以让政府组建专业的机构部门进行管理,也可以是通过招标或投标让商业性金融机构和社会资本方进行代理、兼营。从活动范围来看,公共金融的活动范围并不仅仅局限于国内,在全球或者区域性都可建立公共金融中心。
在我国,公共金融主要涉及电力、燃气、卫生、教育、仓储和邮政、交通运输、社会保障等方面,大体能分为四类,即开发型公共金融、促进型公共金融、扶持型公共金融、福利型公共金融四大类型。其中开发型公共金融主要包括交通、供水、供气等最基础的设施建设,国内部分落后地区的发展相关贷款,国际性和区域性开发金融机构贷款等,主要侧重于利用融资手段支持新的资源和领域;
扶持型公共金融包括农业农村融资、保险,小微企业贷款、境外投资贷款和部分国有事业单位融资等,此类型公共金融主要是对农业、小微企业等弱势产业进行资金支持;福利型公共金融主要包括公租房建设贷款、高校学生国家助学贷款、城中村改造贷款等,是对特殊群体福利的进一步改善;
促进型公共金融包括国债、地方政府证券,政府产业基金、PPP项目贷款、社会保险基金、住房公积金沉淀资金的投资等,而促进型公共金融是主要侧重于促进社会资本与政府资本融合,根据数据可获取性,选择地方政府债券、政府产业基金、PPP项目贷款和城投债共同构成公共金融指标。
年至年公共金融总体呈上升趋势,从年的仅为亿元到年已高达亿元,其中,而年之后公共金融开始下降,年为亿元;从公共金融融资增速来看,年同比增速高达%,而自年起,增速不断下滑,、年甚至出现了负增长的情况,出现了回升,但是也仅为7.83%,从整体看来,如今我国的公共金融已经在逐步放缓投融资量。
(二)公共金融各部分占比分析
从公共金融的各个部分来看,年主要是城投债与政府债券,占比分别为45.8%、48.3%,而经历几年的发展变化,年,公共金融发展相对更加丰富,政府债券、城投债、PPP、政府引导基金分别占比为43.2%、36%、12.4%、8.4%,城投债比例下降而PPP和政府引导基金占比大幅上升,说明我国的公共金融结构在不断优化。
年,全国公共金融投资额高达9.8万亿,东部地区投资额最高为4.58万亿,各省市平均投融资额为亿元,而中部地区次之为2.07万亿,各省市平均值为亿元,西部地区为2.68万亿,各省市平均值为亿元,东北三省为0.44万亿元,三个省平均值为亿元;
各省市之中,江苏省公共金融投资额最高,高达1万亿元,而北京、浙江等地也相对较高,海南、宁夏、西藏等地投资额较低,未超过亿元。总体来说,东部及中部的公共金融规模较大,而西部及东北地区的公共规模金融则较小。各省地方政府债券近几年一直保持在年新增额4万亿元左右,而增幅最大的是年,发行规模从年的亿到年迅速升至了3.7万亿元;
城投债从年起就一直保持着匀速上升,其中年是城投债爆发期,从年到年城投债融资超过将近一倍。这其中受到了一些国家政策的影响:在之前,地方政府主要通过融资平台公司等手段举借政府债务,这也让年城投债新增规模达1.7万亿元,而这种方式虽然能够短时间内筹集资金、弥补财政不足、推动当地经济发展。但是通过负债的方式以筹资,会产生大量的问题,举债规模扩大但部分债务并未纳入预算,同时政府债务风险防控机制也不完善,政府在管理债务方面出现了问题,长此以往,会产生巨大的风险。
年10月,43号文出台,年,新《预算法》开始实施,中央政府开始对地方政府融资进行规范和限制,对存量债务甄别并进行置换,将政府在融资平台上期限短、利率高的债务置换为期限长、成本低的债务。地方政府债务管理取得了新的成效,要求政府债务限额管理并纳入预算管理,同时当地政府需要建立有效地风险预警机制。自年12月31日之后,省级地方政府只能通过地方政府债券方式或者PPP方式举借政府债务,而对于地方城投公司发行城投债也进行了严格的限制。
政府引导基金的发展也逐渐完善,年,政府引导基金发行规模仅仅亿元,而年的发行规模已超过亿元,其中发行规模最大的是年。年之前是政府引导基金的建立和起始阶段,这个阶段的基金规模小、体系不完善;-年是政府引导基金的高速增长期,发行规模迅速扩大,年发行规模仅亿,而到年发行规模已高达1.89万亿元;
随后其增速逐步放缓,进入了存量基金的“精耕细作”阶段,此阶段更需要做好其投资和运营管理,而政府引导基金有一定的投资限制,要对出资占比、方向和低于、子基金和管理人等等一系列基本情况进行限制。
年政府引导母基金出资金额超过1亿元,出资已经较为活跃,但是多数政府引导基金出资对象仍然主要是PE机构管理的成长基金,对创业投资基金扶持还不够,仍需要提升。PPP也持续蓬勃发展。自年以来国家出台了很多PPP相关政策,以规范、鼓励和引导社会资本参与基础设施建设和运营,充分发挥社会资本的活力,促进公共产品和服务质量和效率。
年,成立了政府和社会资本合作中心,以便进行政策研究和信息统计等。根据政府和社会资本合作中心统计,截止年末,财政部项目在库累计个,项目金额高达15万亿,应用领域也越来越广泛。-年PPP项目数和投资额双双增加,投资额增长幅度扩大,年新增管理库项目个,新增投资额4.7万亿,将近为年的两倍。
由于出现了地方政府对PPP的理解不够全面、重建设轻运营、管理缺失等问题,政府监管逐渐严格。自年后,PPP项目数和投资额逐步下滑,年和年PPP项目投资额未达到年的一半。由此看来我国的PPP进入了规范发展期,国家印发了《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,规范PPP发展、遏制滥用现象,集中清理违规项目,统一项目入库标准,从而使国内PPP投资市场逐渐趋于理性,PPP从投资额、投资数快速增长阶段转变为了高质量增长阶段。