最近俄乌冲突，让金融市场翻天覆地，除了黄金和原油在上涨，俄罗斯大盘在下跌之外，还出了一件让人大跌眼镜的事。
多家在俄罗斯境外上市的俄罗斯公司的股票或者ADR价格出现暴跌。我们举个比较典型的例子，在美股上市的俄罗斯联邦储蓄银行的股价在5天内从11美元跌到了0.01美元。
这么说大家可能觉得不太直观，我这样解释一下大家就明白了。这家俄罗斯银行在俄罗斯的地位，大致上相当于我国的工商银行或者建设银行。
银行业有个什么特点呢？利润非常稳定，波动很小，还有就是高分红。前几天银保监会主导的一场新闻发布会还提到了这个问题，一些银行股年分红能达到5%左右，甚至高于很多理财产品的收益。
说句题外话，很多朋友问什么时候买卖银行股，其实出发点就错了。在大部分时候，哪怕有底层利好逻辑的时候，银行股的股价表现也是属于最后那10%的。
但是银行股有个好处，它是一个非常不适合做短线，但是可以压箱底，放心持有20年，并且不断逢低补仓，等着拿分红的行业。
有的朋友要想了，银行股这么稳，价格被打到0.01美元，这不正常吧？能不能抄底呢？毕竟即使剥离全部的海外业务，一家俄罗斯大型银行的估值也不至于只剩下这点。这个时候就要普及一点基础知识了。
海外存托凭证是股票，但也不是股票。比如说这家俄罗斯银行，本来不在美股上市，为了在美股上市，就委托一家机构，比如摩根，托管自己发行的一部分股票。自己跟摩根之间结算，摩根跟美国的散户结算。
所以通俗来说，被打到0.01美元的并不是俄罗斯联邦储蓄银行的股票，而是俄罗斯商业银行发行在美国的存托凭证也就是ADR。
举个例子，老股民都知道，一些公司的股票是同时在A股和H股同时流通的，比如中国移动，中国电信，工商银行。
就在前些年，还一度流行一种股票分析策略。比如工商银行H股一直在涨，但是A股没有涨，那么很大概率能跟涨。并且衍生出了A股H股溢价率这样一个常用指标。
发现没有，同样一家公司的股票，发行在不同的股票市场，它的股价波动是完全不一样的。所以换句话说，俄罗斯这家银行的ADR在美国已经跌成翔，然而这与俄罗斯本土的股民无关；反过来，俄罗斯本土的股价，与投资ADR的人也无关。
从道理上来讲，在不同市场的股票价格如果偏离度太高，那么大部分情况是不正常的，但是这次有些不同。因为有的读者手里可能有能买卖这家银行ADR的外盘账户，所以我要提醒大家一句：
在西方国家大举制裁俄罗斯，尤其是动用金融工具大举制裁俄罗斯的情况下，俄罗斯的股票是首当其冲的。我要金融制裁你，怎么可能允许你们国内的企业通过我们的金融市场融资呢，对吧。
有很多交易平台已经在限定时间要求客户必须平仓俄罗斯的股票了，如果你不平仓，就会被强行平仓。
在政治强权和资本运作下，所谓的技术分析和价值分析经常被按在地上摩擦，比如前几年原油被打到了负数，跟这次的事件可以说是异曲同工。
所以想抄底俄罗斯股票的，或者想追原油黄金的，借用一句电影台词，别回鹅城了，你弄不过黄四郎。
再说一下股票市场的问题。根据机构统计，目前全球资本市场发生着重要的变化，就是资金持续从债券市场流出，去了哪里了呢？股市。
据机构统计，在过去的一个月间，2月份有将近亿美元流入了美股市场，这个数据比排在第二的新兴市场和A股市场的总和还要多好几倍。
所以大家发现没有，美国通胀高企，美联储持续加息板上钉钉，但是美股根本不崩，并且在不远的未来也很难崩溃，就是这个原因。
高通胀下最好的投资品种是什么，就是股市。而不得不承认的是，在目前而言，美国股市的机制健全程度、上市公司质量，在全球仍然是领先的，有很多地方值得我们借鉴。
有的朋友可能要把这件事跟最近的乌克兰局势联系起来，其实关系并不大。
在全球地缘政治相对平稳的年，美股的股票基金就获得了亿美元左右的资金流入，超过了过去19年的总和。如果仅仅在打仗的时候资金才想到往美国跑，那么这件事又怎么解释呢？
这里我想借用一下其他博主的说法，中国的一线城市在北上广深，所有的人才和资金都会往这里走。
那么如果把世界看做一个国家，这个国家的一线城市在哪里？一线金融市场在哪里？这个问题的答案是经过了非常漫长的历史阶段后才确定的，如果要否定它，同样需要很多人一起做出长久的努力。
当然，A股市场以一己之力，单挑整个世界的“新兴市场”，显示我们的股市也是非常有潜力的。要知道，日本股市可是被连续卖出的。
日本GDP占全球经济比重，从年代以来出现断崖式暴跌，从最高18个百分点到了6个百分点。应该说在亚洲或者新兴市场中，质量最高的还是A股。
说到外资流入A股，就不得不提外资中的扫地僧，既不是北向资金，也不是摩根高盛，而是全球最大的主权基金-挪威政府全球养老基金。
作为一只要求投资高度安全，回撤极低的养老基金，这家基金在年获得了14.5个百分点的高回报。它持有的中国股票，我大致看了一下，有不少的公司处在相对合理的位置。都有哪些公司呢？
昨天的文章中，我提到了这么一件事，在刚刚的一次重要新闻发布会上，相关部门发言提到这么一件事：
房地产泡沫的问题得到了根本的扭转，要保障刚需和改善型住房需求，不希望调整太大，对经济有损害。
包括我们能看到，郑州作为一个省会城市，已经出台了非常多的刺激政策。为什么呢？要稳增长。
我们看一个数据，3月2日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.2，较1月回落1.2个百分点，为年9月来最低。这个数据并不好。
我们知道，经济分为第一产业，第二产业，第三产业。其中，越是发达的经济体，第三产业占比越高。所以发展第三产业，是经济发展的重中之重。
但是疫情影响最大的是什么呢？是服务业的需求，以及实体产业的供给。你想想，疫情来了，但是你需要的食品甚至电子产品是不会少的，但是你出去玩的次数肯定要减少，就是这个道理。
房地产拉动经济或者说托底的作用，还是很明显的。
最后简单说一下A股的行情，最近几天，A股明显是没什么可炒的了，所以专门出现了一些诸如中俄贸易概念，或者俄乌冲突概念的股票。
这里我的带大家回顾一下，不久前中国在外交政策上，曾经向伊朗大幅倾斜，跟现在很像，也引发了一些股市上的动作。但是现在回过头看，就是一阵风的行情。
中俄贸易，或者说之前的中伊合作，能够货真价实得到业绩支撑的上市公司到底有多少，这个问题是值得思考的。
比如说现在油价上涨，但是真正的根正苗红的石油票，石油石化，反而涨幅一般。这个阶段就是鸡犬升天的概念，贸然追进很可能就吊在山顶了。
比如说之前黄金暴涨，很多人忍不住追了进去，但是吃了套到现在的大有人在。你想，如果俄乌谈判有了质的飞越，那你投资的底层逻辑去了哪里呢？
我觉得投资这件事，还是要有一些“明牌”的底层逻辑，是最好的。比如全球疫情好转是明牌，那么之前被抑制的一些行业，旅游餐饮影视娱乐，他们复苏的概率就是比较大的。
当然，这可能需要时间。毕竟股市的真正转折点和疫情的真正转折点一样，很难预料，这就是投资的不确定性了。
以上都是个人观点，并非操作建议；请谨慎参考，感谢阅读。