来源：中信宏观研究；作者：诸建芳、王宇鹏、刘博阳
新一轮“区域振兴+改革+开放”确立经济新格局
年12月，中央经济工作会议强调混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、*工等领域迈出实质性步伐，这一轮国企混改进入全面铺开阶段；年3月31日，国务院批复成立辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西7个自贸区，中国自贸区建设形成“1+3+7”的新格局；年4月1日，中央宣布在河北的雄县、安新、容城一带成立国家级新区“雄安新区”，并指出，这是千年大计、国家大事；年5月14日，一带一路高峰论坛在北京举行，一带一路进入深入发展期。这些事件拉开了中国新一轮“区域经济振兴+改革+开放”的序幕，不仅可以提升短期经济需求，还可以提振长期潜在经济增速。
“雄安新区”设立有望拉开新一轮中国区域经济振兴的序幕
“雄安新区”有望成为继深圳和浦东新区后的新一个区域增长极。长期以来，京津冀的竞争力始终落后于长三角和珠三角地区，其中一个很重要的原因是“京津冀”中的“冀”，河北省的经济增长水平是落后于京津冀的平均水平的，与北京的差距更大，尤其是冀中南地区，缺乏有足够实力和较强辐射力的城市，“雄安新区”的设立有望增强京津冀的竞争力，我们认为“雄安新区”在京津冀地区优越的地理位置以及巨大的产业发展潜力将很可能使“雄安新区”成为京津冀地区新的增长极并辐射京津冀，尤其是河北的经济增长。
中国改革开放以来，一个城市的改革开放往往可以起到拉动整个地区发展的作用。年深圳经济特区设立之后，深圳经济高速增长，也带动了珠三角地区的增长，-年，深圳的GDP增速高于珠三角地区，珠三角地区高于全国经济增速。年浦东新区设立之后，上海的经济开始了一轮快速增长，-年，上海的GDP增速高于长三角地区，长三角地区高于全国经济增速。长三角和珠三角也成为改革开放30年以来中国经济腾飞的两个重要增长极。寻找新的增长极来振兴区域经济是解决未来中国经济增长问题的重要渠道之一。
“雄安新区”未来经济发展前景巨大。从人均GDP来看，雄安的人均GDP只有1.8万元，低于深圳（16.7万元）和浦东（13.0万元），而且低于全国平均水平（5.4万元）；从GDP总量来看，雄安GDP只有亿元，深圳为1.9万亿元，浦东为0.7万亿元，雄安只有深圳和浦东的1.1%和3.0%。未来雄安新区发展前景巨大，一个可以类比深圳、浦东新区的新兴城市将会崛起。
区位是中心城市向周围城市辐射的关键考量因素。上海、深圳向长三角和珠三角的经济辐射都与其特殊的地理位置密不可分。在这一点上，“雄安新区”并不比上海深圳逊色。国家发改委在揭秘“雄安新区”的选址过程时就提到，优越的地理环境和便利的交通是雄安击败其它城市的重要原因之一：东邻天津，西隔保定与太行相邻，北隔拒马河，南拥白洋淀，雄安新区在京津冀地区的确拥有得天独厚的区位优势。同时，雄安新区的交通便捷通畅，现有多条高速公路、铁路，可以比较快地与北京、天津、石家庄形成半小时通勤圈。地理条件和便利的交通条件为雄安长期辐射京津冀，尤其是河北地区提高了有力的保障。
在“雄安新区”的产业结构布局层面，我们认为“雄安新区”潜力巨大：一方面，“雄安新区”将肩负承载北京非首都功能的重任，根据规划纲要，疏解的产业包括一般性产业特别是高消耗产业，区域性物流基地、区域性专业市场等部分第三产业，部分教育、医疗、培训机构等社会公共服务功能，部分行*性、事业性服务机构和企业总部等四类。另一方面，背靠着北京这个高端产业、新兴产业、创新型要素和资源集聚程度最高的地方，“雄安新区”将很可能承接新一代信息技术，包括大数据、物联网、云计算、无人技术等，以及机器人等现代走在国际前沿的新产业。与此同时，作为从无到有的新城，创新能力也是“雄安新区”必不可少的发展动力，一旦能够将北京的高端人才吸引到雄安，雄安有望成为华北地区新的创新动力源，这些产业的落地不但能疏解北京的压力，而且将在长期带动雄安周围的河北腹地进一步发展。未来“雄安新区”的产业结构将可以与上海、深圳媲美。
“雄安新区”的设立标志着中国新一轮区域经济振兴的开始。今年3月，“粤港澳大湾区”首次出现在总理*府工作报告中，并上升为国家战略，这是继美国纽约湾区、美国旧金山湾区、日本东京湾区之后世界第四大湾区，是国家建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体，它作为我国改革开放的前沿和经济增长的重要引擎，为粤港澳城市群未来的发展带来了新机遇，也赋予了新使命。可以预计，未来更多的区域经济振兴计划将会推出，“雄安新区”的设立不是一个孤立事件。
“1+3+7”自贸区挂牌拉开新一轮深化对外开放序幕
我国前一轮对外开放格局形成的过程，可以分为四个阶段：（1）创办经济特区。年深圳、珠海、汕头和厦门经济特区的设立；（2）开放沿海港口城市、建立沿海经济开放区。年大连、秦皇岛、天津、烟台、青岛、连云港、南通、上海、宁波、温州、福州、广州、湛江、北海14个沿海开放城市诞生，年，长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角区被划为沿海经济开放区，年初又形成了环渤海开放区；（3）开放沿江及内陆和沿边城市。年开始进入全方位开放格局，先后批准开放了黑龙江、吉林、内蒙古、*、云南、广西6省（区）的13个沿边城市（珲春、黑河、绥芬河、满洲里、二连浩特、伊宁、博乐、塔城、畹町、瑞丽、河口、凭祥、东兴），芜湖、九江、岳阳、武汉、重庆、宜昌6个长江沿岸城市，哈尔滨、长春、呼和浩特、南宁、乌鲁木齐、昆明、石家庄7个边境、沿少海地区省会（首府）城市，以及太原、合肥、南昌、郑州、长沙、成都、贵阳、西安、兰州、西宁、银川11个内陆地区省会（首府）城市。赋予沿边开放城市的主要*策有：①扩大边境开放城市发展边境贸易和对外经济合作的权限；②鼓励内地企业（包括外商投资企业到沿边开放城市投资）；③批准举办14个边境经济合作区。（4）年12月11日，中国加入WTO，标志着中国的对外开放不仅按照自己的时间表逐步展开，还将在国际制度规范下开放。对外开放进入一个崭新的阶段，即由有限范围和领域内的开放，转变为全方位的开放;由以试点为特征的*策性开放，转变为在法律框架下的可预见的开放；由单方面为主的自我开放，转变为中国与WTO成员之间的相互开放。
上海自贸区的设立拉开了新一轮中国对外开放的序幕。年9月27日，国务院批复成立上海自由贸易试验区。年12月26日，第二批自贸区得到批复，分别是：天津——代表华北，广东——代表华南，福建——代表东南。年4月20日，国务院批复成立广东、天津、福建3个自贸区，并扩展上海自由贸易试验区实施范围。年8月31日，第三批自贸区新鲜出炉。在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设自贸区试点。年3月31日，国务院批复成立辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西7个自贸区。至此，中国自贸区建设形成“1+3+7”的新格局。从此，自贸区形成由点到线，再由线到面，由沿海到内陆的格局。
自贸区的使命主要是三方面：第一，服务业的开放和服务业的规制，第二，货物贸易的便利化，第三、对投资准入管理体制的改革。对于服务业来说，中国加入世贸组织谈判时，对服务业准入有承诺：全球服务业个部门，中国承诺开放的有个左右。但在这个开放的部门里，不附加条件、完全开放的只有不到30个，上海自贸区开放了18个服务业部门，而且开放的服务业部门在陆续增加。对于外商投资来说，自贸区对外商投资实行《负面清单》管理，未来要扩大外商投资市场准入，扩大服务业和一般制造业的外资准入，稳定扩大利用外资规模，通过引入国外的高端要素、资源，促进中国经济向中高端迈进。
自贸区的对外开放不断深化。年发布的《中国（上海）自贸区试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》，列明了上海自由贸易试验区内对外商投资项目和设立外商投资企业采取的与国民待遇等不符的准入措施。年，上海自贸区负面清单由之前的项调整减少至项，其中条限制性措施、29条禁止性措施。年自贸区扩围后，国务院发布了由上海、广东、天津、福建四个自贸区使用的同一份负面清单，该清单又减至项。随着年自贸区范围扩大至11个，预计新版的自贸区负面清单将于不久后推出，届时或将进一步缩减负面清单条款，从而深化服务业对外开放。
“1+3+7”自贸区格局的形成将只是一个开始，可以预计的是“十三五”期间更多的自贸区将挂牌成立，全国范围内的新一轮对外开放格局将逐渐浮出水面。自贸区的全面推广可以产生三个效果：一是服务业对外开放将逐渐深化，引入外资倒逼中国服务业竞争力的提高；二是外商投资领域逐渐扩宽，形成新一轮吸引外商投资的热潮；三是商品贸易环境更加便利，提高中国在全球配置资源的效率。
“一带一路”推动我国由沿海到内陆、由东部向中西部的全面对外开放
“一带一路”是由中国提出并积极推动的重要国家经济战略。年9月和10月，中国国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间，先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的重大倡议，得到国际社会高度