版权：作者陈启宗来源华尔街见闻（ID：wallstrtcn）
还记得去年广为流传的恒隆地产陈启宗在致股东信吗（信中谈及中国经济、股灾、内地与香港关系）？如今，恒隆董事长陈启宗在最新致股东信中再次发表其对中国经济、社会发展、内地与香港房地产市场的独特看法。
3月23日恒隆集团发表最新年报，陈启宗在致股东信中直言，中国房地产市场现时颇为健康。是中国数代以来最健康的楼市，尤以最主要的二线城市为然……主流观点（特别是西方的主流观点）认为中国楼市会硬着陆，但他本人从来都不敢苟同。
他分析，中国楼市销量最大的二线城市整体供求情况较为平衡，部分发展商预期二零一六年的前景颇佳。
过去二十多年来，楼价飙升一直是问题所在。而当*府采取严厉措施时，无可避免地弄垮市场，直到下一个周期来临为止。我们很少看到一个较为理想的状况：价格不大上大落，交投量及土地销情均适度畅旺。今天的情况，在大部分二线城市，基本上是如此。
一线城市仍然炽热，但正如本人过往所述，这些市场乃最为抢手，资金来自四面八方。诚然，三、四线城市存在着严重的供过于求，可能需要四至五年的时间方能纾解。然而，以金额计算，迄今中国楼市的最大销量来自二线城市，而其整体供求情况远远较为平衡。以本人所知，部分发展商预期二零一六年的前景颇佳。
陈启宗还阐述了对中国经济的看法，他认为“中国经济已步入漫漫寒冬如今……情况已每况愈下，本人怀疑可会有人仍持相反意见。”他同时表示，中国经济“必定会”复苏。
不过，鉴于今次衰退的结构性原因及其持久性，复苏步伐将会蹒跚。现时中国经济面对的挑战关键在于必须多方面改革其体制。中国向来都是“摸着石头过河”。若以为有仙丹灵药，那是天真的想法。坦白说，*府必须在能力范围内竭尽全力刺激经济。
如今种种威胁纵非生死攸关，亦必为当务之急，当可令领导人心专志坚。就此而言，本人发觉某些西方专家的建议可笑。虽然他们许多都诊断正确，但其药方往往不切实际。
陈启宗称，除美国外，环球经济普遍并不乐观，对中国产品的需求不如过往殷切。多个竞争对手将货币贬值，令中国出口面对更大挑战。
陈启宗提出，数月前股市及其后人民币汇率波动所浮现的窘态令人尴尬，他比喻，中国就像一个被推上国际舞台的农家少女，犯错是无可避免的，“但中国监管机构自会从中汲取教训。”
“尽管本人相信中国经济会再次腾升，但目前仍有很多难以解决的结构性问题，因此本人担心中国经济的复苏步伐蹒跚……对中国经济去向的结论，我的最合理猜测是：经济于未来数年可勉强应付过去。”
以下是告股东函全文：
过去四分一世纪以来，本人都会每年两次亲自撰写此份致股东函。
自十五年前开始，本人决定打破以往平铺直叙的汇报方式。事实上，董事长致股东函是一个合适的平台与股东和市场大众沟通，传达管理层对经济、地产业和集团策略的见解，我们应当竭力开诚布公。
近年，为免期末报告过长而中期报告过短，本人加强了后者的内容。这样读者每六个月便可从管理层获知更适时的信息，本人相信股东欢迎此举。
出乎我们意料之外，上一份本人有史以来撰写得最长的中期报告，甫公布后迅即在内地网上疯传。
本人不清楚个中原因，于我而言，评论中国经济乃本人的一贯做法。本人的看法当然并非每趟皆准，但无论其为乐观或悲观，至少都是实话实说。
此外，本人想指出：本人的函件主要是为股东和潜在股东而写，而非普罗大众。我们从未忽略此点。
值得重提的，是本公司和母公司恒隆集团两份致股东函之分别。两者的长期读者都知道，本人在恒隆地产的致股东函多着墨于讨论整体经济和集团策略；而关于香港和内地地产业的分析，通常见诸另一份致股东函。
六个月前本人照旧如仪。虽然本人在此函的论述备受